ETH 价格升至 9 月以来的更高水平，但数据显示鲸鱼对杠杆多头缺乏兴趣。
10 月 25 日至 10 月 26 日期间出现了 250 美元的意外反弹，推高了以太币的价格从 1,345 美元到 1,595 美元。该运动导致以太坊在衍生品交易所的看跌押注清算了 5.7 亿美元，这是 12 个多月以来更大的事件。以太币的价格也反弹至 1,600 美元以上，这是自 9 月 15 日以来的更高价格。
让我们探讨一下过去 10 天 27% 的反弹是否反映了趋势变化的任何迹象。
以太币/美元 4 小时价格指数。
值得强调的是，三天后的 10 月 29 日，又一次上涨 10.3% 至 1,650 美元，这引发了另外 2.7 亿美元的 ETH 期货合约卖空清算。总共在三天内清算了价值 8.4 亿美元的杠杆空头，占 ETH 期货未平仓头寸总额的 9% 以上。
10 月 21 日，旧金山联邦储备银行总裁戴利表示有意放缓加息步伐后，市场变得乐观。然而，美国央行此前的紧缩举措导致标准普尔 500 指数在 2022 年收缩了 19%。
尽管在 10 月 20 日至 10 月 31 日期间股市上涨了 5.5%，但 ING 的分析师在 10 月 28 日指出，“我们确实预计美联储将通过正式的前瞻性指引打开放缓步伐的大门，但这可能不一定通过它。” 此外，ING 报告补充说：“我们可能会在 2 月份获得最终的 50 个基点，届时将标志着顶部。这将使最终税率为 4.75% 至 5%。”
考虑到来自传统市场的相互矛盾的信号，让我们看一下以太坊的衍生品数据，以了解投资者是否一直在支持近期的价格上涨。
尽管上涨了 1,600 美元，期货交易员仍保持看跌立场
由于与现货市场的价格差异，零售交易商通常避免季度期货。尽管如此，它们仍然是专业交易者的首选工具，因为它们可以防止永续期货合约中经常出现的资金费率波动。
以太币 3 个月期货年化溢价。
该指标应在健康市场以 4% 至 8% 的年化溢价交易，以涵盖成本和相关风险。因此，上图清楚地显示了对 ETH 期货的看跌押注普遍存在，因为其溢价在 10 月份处于负值区域。这种情况是不寻常的，并且是典型的看跌市场，反映了专业交易者不愿意增加杠杆多头（多头）头寸。
交易者还应分析 Ether 的期权市场，以排除期货工具特有的外部性。
ETH 期权交易员转向中性仓位
25% 的 delta 偏差是做市商和t利部门何时为上行或下行保护过度收费的一个明显迹象。
以太 60 天期权 25% delta skew
在熊市中，期权投资者给出更高的价格下跌几率，导致偏斜指标升至 10% 以上。另一方面，看涨的市场倾向于将偏斜指标推低至 -10% 以下，这意味着看跌的看跌期权被打折。
直到 10 月 25 日，60 天的 delta 偏斜一直高于 10% 的门槛，信号期权交易者不太愿意提供下行保护。然而，随着鲸鱼和套利柜台开始对价格上下波动的平衡风险进行定价，随后几天发生了重大变化。
清算显示出意外之举，但买家信心不足
这两个衍生品指标表明，以太币在 10 月 21 日至 10 月 31 日期间上涨 27% 的价格出乎意料，这解释了对清算的巨大影响。相比之下，8 月 4 日至 8 月 14 日 25% 的以太币反弹导致价值 4.8 亿美元的杠杆卖空（卖方）清算，大约低 40%。
目前，根据 ETH 期权和期货市场，普遍情绪是中性的。因此，交易者可能会谨慎行事，尤其是当鲸鱼和t利交易员在如此令人印象深刻的反弹中袖手旁观时。
在确认 1,500 美元支撑位的强度以及专业交易者对杠杆多头的兴趣增加之前，投资者不应急于得出以太币反弹是可持续的结论。
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