美林时钟，用美林投资时钟理论来看中国处于什么阶段？
如果你是说长周期还是短周期，长周期以康波周期是大约54年-60年左右，现在全球都是处于康波萧条期，大概在2030左右结束，中周期是10年一个周期，从1998-2008-2018，现在是中周期的一个复苏阶段，但是因为疫情，可能中周年期会有延迟，短周期4年一个库存周期循环（2015-2019，2019-2023，现在处于库存周期的主动补库存繁荣阶段。至于美林时钟，主要是以经济指标GDP和CPI来判断当前经济走势，由于现在各国央行对经济的干预和指标滞后性，美林时钟失真，俗称美林电风扇，经济变化频率越来越快，等你确定时，经济已经走向另外一个时期。
美林时钟是否适合国内的资产配置？
从判断经济周期到大类资产配置（美林时钟）
不管是不是金融从业者，我相信很多人也听过“经济周期”这个词语。
经济有周期性几乎是一种近似于自然科学的规律。
就像人生也有起起落落落落落落一样，
经济也有起伏，一般教科书将一个完整的经济周期分为4个阶段：“复苏-繁荣-萧条-衰退”，四个时期循环往复，有点阴阳八卦的哲学意味。
那么在我们知道了经济的周期性之后，怎么利用这个周期性赚钱，是很多投资机构在琢磨的问题。
美国的华尔街有一家大名鼎鼎的投行美林2004年一份研报就提出了一个理论：美林投资时钟。
（你没有看错！就是以前写2008年金融危机的时候，就讲过的那家已经在2008年金融危机时被美国银行收购了……的美林）
美林时钟就是在经济周期的基础上，告诉你在各个经济周期的时候，什么资产表现得更好，应该怎么配置资产。听起来是很有用的！！
所以美林投资时钟一发布就成红了，在投资界还是很有名的，学金融的基本都知道。
我觉得美林投资时钟它不是赢在多准，而是比较简单直观，我严重怀疑好好教一只抖音最聪明的边牧可能也能教会…
美林投资时钟的精华都在下面这张不明觉厉的图上面。
各位大佬先看一看，我再解释。
至于美林怎么做出这张图的，我就不解释了。
大致就是，用了美国过去30多年的经济数据做的实证模型。
美林把经济周期也是分四个阶段：复苏-过热-滞胀（不是智障！）-衰退
区分这四个阶段的指标是美国实际GDP与潜在GDP的差（衡量经济情况）和CPI（衡量通胀情况）。
然后再总结了一下这四个阶段该投资啥资产
我给大家画个表格更好记住，欢迎收藏！
虽说美林时钟是实证的结果，但是也是有经济学含义，逻辑上顺的过去的。
不妨随我一起捋一捋逻辑。
n 在复苏阶段：
经济开始增长，但这个时候刚经历了衰退期，大家都捂紧钱袋子，通胀还是很低。股票市场一直是看预期的，所以会领先于经济基本面，这时候股票市场会开始涨了。涨的股票会以弹性较大的股票为主，反映到具体的行业上就是信息技术类科技股会涨幅明显。
n 在过热阶段：
经济维持高速的增长，大家都对经济前景表现得非常乐观，这时候通胀会变高。这时候抵御通胀更好的是大宗商品（其实房地产也是，但是房地产流动性稍微差一点）。这个时候的股票市场应该还是不错的，尤其是工业、技术类行业，景气度比较好。
n 滞胀阶段：
这时候经济已经开始变差了，但是通胀还是高企（泡沫严重）。一般股市开始暴跌，资产都在缩水，企业的现金流难以为继，“现金为王”的时代。这时候更好持有现金。如果买股票的话，公共事业股票（比如基建、水务这类）还有药品等必须消费品因为行业受经济影响比较小（你再没钱，生病了也得吃药，但是可以不买包，这个意思）所以相对比较抗跌。（但是还是很大概率跟跌，只是跌幅小一点）
n 衰退阶段：
经济陷入困境，失业率很高，通胀也开始下降了，大家都节衣缩食。这时候没人开工生产，央行降息放水，利率很低，债券价格上涨。这时候应该持有债券。股市里面，还是必须消费品比较抗跌。
需要美林研报英文原文的可以留言或私信。我无偿分享~ ~
不得不承认这篇研报本身写的质量还是很高的，高出内地券商研究所十个巫师财经吧哈哈。
学金融的小朋友，可以拿来看看，感受感受。
我相信你也感觉到了，美林这个时钟蛮简单粗暴的。
所以业界一直对它有两个质疑：
一个是这是基于美国历史数据证明的，是不是适合中国数据？又是不是适合当前的阶段？
一个是对经济所处阶段的判断，没那么容易和准确。
在写这篇文章的时候，我也想把理论实践一番。
但首先，中国潜在GDP到底是多少都没有一个普遍的数据指标。
只能用GDP粗暴代替。而中国的GDP不变价同比好像没有很明显的周期，但确实成下行趋势。
我国CPI大幅增长都4.5%，但是剔除食品的通胀却反而是通缩才刚回升到1.2%。
极度朴素地看，经济下行+CPI上行表示我们处于滞胀阶段。
这个阶段更好的应当是持有现金。炒股的话，公共行业和药品等必需品会更抗跌。
但是事实上可以看到，在今天关于现在经济处于什么阶段的问题，
各个经济学家、首席分析师能吵得打起来
有砖家说，100%经济危机了。
有砖家说，现在说金融危机都还言之尚早….
所以这就是美林时钟的局限性。
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